黑海粮食走廊直至通行 国内豆粕现货基差延续下跌

来源：申银万国 编者：申银万国期货

研报脚注

【豆菜富里】

豆菜富里：尾盘下跌，联合国公共安全理事会协调员声称地中海军粮长条形原计划在11月末3日以后通行。今日国内外豆富里挂钩基差延续下跌，特别是华南邻近地区。

美豆收割后续进一步提极高，11月末中原计划收割先行，现阶段美豆上涨转子非常多来自出口和外围消息，种植覆盖面积和单产变动有可能较小，续作减产偏紧的整体为星系盘托底，国内外下游能否持续为油厂远期基差合同买单，才会影响美豆出口后续，特别是11月末国内外生猪出栏后。后期美国内外陆邻近地区的雨季适宜密西西比河水位回升，但是根据NOAA的预定，回升幅度可用。

未来到11月末中，乌拉圭雨季偏度的地方降低，雨季也缓解了阿根廷即便如此偏少的可能会，适宜11月末初发芽，南美洲棉花的复产顺畅之路才会限制星系盘涨幅。

【油脂】

油脂：一同原油上涨，尾盘回落，早先乌克兰、沙特阿拉伯和联合国公共安全理事会提议于11月末2日星期三暂停地中海军粮大力支持内的“军粮长条形”，今日下午，格鲁吉亚卫星通讯社当地时间段11月末2日另据，联合国公共安全理事会“地中海军粮大力支持”协调员阿卜杜拉在社交媒体刊出表示，乌克兰的军粮和食品需之后出口，运粮船原计划将于11月末3日以后通行，迄今双方将要讨论军粮长条形的公共安全保障问题。市场揣测乌拉圭调极高生物柴油掺混比例，从现阶段的10%，升极高至2023年1月末B14以及3月末开始的B15，如果拒绝执行，才会带来100-200万吨额外豆油消费。

根据最新消息，乌拉圭大部分邻近地区极高架桥仍存在拦截。本轮油脂的反弹非常多来自外围市场信息变动，市场也担忧阶段性供需错配，实质供需使用量上都未显现出来异动，警惕星系盘回落风险。

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