光大证券：内外部扰动增多 欧美国家稳物价压力加大

证券时报e的公司讯，光大证券(601788)研报指出，4年初，CPI加快出站，PPI延续回落，非典型肺炎成为受到影响欧洲各国物价走势的主要数据类型。一总体，非典型肺炎致使囤货效益增多、运输成本上升，推动食品商品价格超季节性下降，致使4年初CPI下同加快出站；另一总体，非典型肺炎又致使生产、建筑、服务项目效益转弱，带动PPI环比增幅回落，服务项目商品价格增幅低于季节性。向上看，欧洲各国大位物价负荷减少。随着5年初以来非典型肺炎形势整体趋大位，预计受到影响将逐步消退，但CPI仍处在出站阶段性，受海外输入型物价负荷受到影响，成本末端显性化21世纪不改，系列产品、粮食商品价格增幅仍在继续缩小，加之猪价恰巧逐步进入新一轮下降周期，年初份CPI下同破3%概率进一步加大。PPI总体，尽管年内下同下行21世纪不改，但企业成本末端负荷仍未解除，在俄乌冲突延续、大位放缓政策加码的或多或少下，预计年内大宗商品商品价格仍处在高位振荡，制约PPI下同回落速度。