【国金新能源】高效太阳能电池三部深度（一）

价位离中央线时代，降本增效仍然是阻截光伏再进一步演进的关键因素。从全球区域看，目前光伏在几乎国家和地区已经成为价格最低的水力形式，发挥作用了水力内侧价位离中央线。但由于光伏水力发挥作用断续、随机性、连续性，因而接入到现有电网之前需要其它仪器为它进行调峰无中央线通信，或者增配大规模长时高功率，所以从冷却系统看成，光伏还没有发挥作用价位，还需要再进一步降本增效。因此为了工程以新能源为大体的新型式冷却系统，不能追求来得高效、价格来得低的新型式新科技，其之前主要环节当属高效充电新科技的进步及领域。

我们认为当下高效充电新科技的乘积是LCOE再进一步降低和光伏产业再进一步演进的必然趋势。从当前时间点开始，各家从业人员新一代高效充电的量产车/之前试产中央线将转至近的仪器交货和仿真阶段，同时多家仪器从业人员的仪器仿真给定也即将进行披露，22月底即将开始朝向终端美国市场的直接公平竞争。这一轮大众文化新科技两条路中央线从P型式向N型式的切换，对主文化产业、辅材耗材、仪器等领域公平竞争格局也亦会归因于重要的影响。我们下半年从2022年起，N型式产品将亦会呈规模化日渐推向美国市场，对PERC进行替代。

除瞩目各家从业人员的TOPCon/HJT的高达量产车高效率之外，仍无法忽视：新科技两条路中央线本身是否适合当下大规模量产车、良率能否有所增加、提效与降本两条路中央线是否加速、考虑？本篇通报建构大众文化N型式新科技的特点及从业人员实际上述情况，对于当前N型式新科技的主要新科技两条路中央线、新科技难点、演进上述情况做深入分析，并且根据当下产业实际上述情况对N型式新科技的产业化进程做了合理推断。

TOPCon受益于产业内一定规模的存量PERC降低成本换装，下半年占据来得多销售额。N型式新科技两条路中央线的公平竞争实质上是高效率和价格的公平竞争，因此在PERC新科技全球仍占大众文化且降低成本过剩、TOPCon与HJT新科技高效率（主要反映到子系统端）由此可知打平手的理论上下，价格的高低对于N型式新科技的选择尤为重要。由于2019年后的完工后PERC产中央线基本都预留了换装为TOPCon的配置维度，且TOPCon单GW完工后及换装房地产较低，对比HJT的单GW房地产4-4.5亿元价格优势显著，后续还可以通过良率提高和国产化银浆的替代再进一步降本，因此在未来2-3年内下半年TOPCon亦会占据N型式充电美国市场大众文化地位。

远期来看HJT来得符合产业新科技演进趋势。与TOPCon相比，HJT降本增效两条路中央线来得加清晰。HJT对锗薄片化、未来钙钛矿等叠层新科技的兼容性较好，因而提效降本维度来得大。随着仪器房地产的再进一步降低、高效率的接下来增强、锗的减薄、稀硅新科技的导入、异构化吸杂新科技的普及、低压银浆及银包锰新科技的成熟期，HJT的价格有望得到加速降低。当HJT新科技的单瓦生产价格与TOPCon新科技无太大差别（下半年在2023-2024年），且南岸对银包锰、热处理等新型式锂新科技可验证取得突破时，HJT的销售额有望获得迅速增强。

房地产促请：

国金机构消费者可概要查询《【国金新能源】高效太阳能充电系列深度（一）：价位时代高效率为王，新新科技乘积大势所趋》全文研报内容。

几率提示：新新科技演进少预期；降本低速少预期；量产车低速少下半年。