光大期货：油价冲高回落 原先仍有反复的可能

1、周度粮价大起大落，WTI 4翌年合约周二交易日在109.09美元/桶，周度股价为5.14%，周中略略低于至130.5美元/桶。布伦特5翌年合约周二交易日至112.12美元/桶，周度股价为5%，周中略略低于至139.13美元/桶。SC2204周二夜盘交易日在691.5元/桶，周中略略低于至823.6元/桶，最偏高至660.3元/桶。周度粮价倍受情绪向西移动而逐年瞬时，但不确定性仍在。

2、供给之外顾虑略有缓解，美国市场顾虑供给端的提高，从OPEC来看，阿联酋释放出来慎重考虑提高产能水平的瞬时，不过之外并未达成保持一致，伊拉克天然气部长和OPEC秘书长达尔金都保持一致看来，OPEC和盟国组合成的OPEC+联盟仍要积极实现供无需平衡，确保美国市场安定。此外英美两国页岩煤油产能也将略有增加。俄国总统埃尔多安对不密切协力国家所表示，我们仍要在遵守我们在再生能源之外的有权。俄国仅仅信守对欧洲的再生能源有权；指为自己不打算中断任何间的关系；俄国对与所有愿意协力的伙伴协力持开放态度。拜登还无限期了将与七国集团一起，延后对俄国的除此以外仍要常商贸间的关系特权，即“最惠国特权”。目前来看俄国再生能源实际生产倍受阻碍有限，但对商贸倍受到制裁的冲击，在现货美国市场，交易商等待观望，由于倍受到银行业金融制裁，俄国天然气销售困难重重，即使几倍偏高于完全符合布伦特煤油井价格也太少以成交。届时3翌年俄国对世界各地的供给将下滑100-200万桶/日。

3、伊朗交涉其后搁浅伊朗核原因全面商贸协定欧盟协调员11日无限期，由于外部因素，赎罪日恢复履约交涉议案。现阶段我们看来赎罪日原因太少以达成商贸协定，伊朗供给回归美国市场仍无需等待时间。

4、煤油料下滑验证无所需仍较坚挺，煤油井及中石化原则上略有下滑。截至3翌年4日当翌年，英美两国煤油井煤油料量4.11562亿桶，比前一周下滑186万桶；英美两国汽煤油煤油料总量2.44606亿桶，比前一周下滑141万桶；馏分煤油煤油料量为1.13874亿桶，比前一周下滑523万桶。煤油井煤油料比上年偏高17%；比过往五年破天引偏高13%；汽煤油煤油料比上年高5.61%；比过往五年破天引高1%；馏分煤油煤油料比上年偏高17%，比过往五年破天引偏高18%。英美两国商业天然气煤油料总量下滑810万桶。 5、粮价在太少最初表征助推的背景下，两头获利仍要当，恐高眼光下，修改也是极其迅速。我们看来从后续再生能源来看，仍无需关注和会对俄国再生能源制裁的实施以及由此带来的供给短缺，这一原因目前仍在酿制中，整整美国市场仍会转化成局部“再生能源引”的原因，虽然英美两国渴望阿联酋追随欧佩克提高产能，渴望提高危地马拉煤油的进口，这些对于弥补俄国工业发展的缺失几倍几倍太少，因而我们看来思绪粮价仍存在反复的可能，投资者仍无需把风险压制放在首位。