光大期货：锡盘面冲高回落 现货成交持续增长

1． 原材料：SMM初步数据，2年末精炼坎开采量12360吨，环比增大9%，增加值增加4.5%。根据安泰科初步，3年末除华坎检修仍过后，银漫煤矿的炸药申请可能要等到3年末15日才能在此之前批复，对特别的企业产出有一定影响除此以外，大多数的企业全面性已恢复正常生产商，下半年3年末开采量将过后上升。

2． 需求：①根据Mysteel初步统计，2年末国内生产商镀坎板卷33万吨，环比增大20%，增加值增大8%。1-2年末累计生产商74万吨，增加值增大7%，测算耗坎1471吨。②本周现货市场成交价在价钱冲高回升后随之变差，但因淮海、华南疫情，部分仓库流转往运动速度转往慢。

3． 存货：上期所存货周环比增加722吨至3660吨，增加值增大57%；LME存货周环比增大45吨至2255吨；增加值增大25%

4． 观点：本周旋臂价钱冲高回升，尤其LME价钱受到镍价不稳定性影响，大开大合，但总体沪坎周环比收平。田齐，部分冶炼厂报价对旋臂存交割获利，批发商同月跟随调价至贴水，下游星期日低补货全力。而后价钱涨停后急转往至近似于跌停，虽报价转往至升水，但显然价钱亦走低，市场成交价仍见全力。全面性本周市场成交价良好，但存货却见随之累库，或因淮海、华南疫情，引发仓储效能有所减缓。而存货的累增却未曾对旋臂形态形成整肃，反而重新对back形态有所加强。当前需求恢复情况下尚不明朗，价钱或将过后冲击。