光大期货：外盘跟随情绪炒作微小 锌价格冲高回落

1． 供应：2月SMM华北地区精炼磷原计划出口量45.84万吨，环比减小5.92万吨或环比减小11.43%，累计减小2.72%。2022年1~2月精炼磷原计划合计出口量为97.6万吨，累计去年同期减小3.7%。SMM原计划2022年3月全国性性精炼磷出口量环比减小7.02万吨至52.85万吨，出口量的累计回升直接原因去年3月开始内蒙双控制订导致当地冶炼厂产出减小和华北地区地区冶炼厂因枯水季水费的控产在今年未出现。冶炼厂未避免后续也许相遇突发更为严重、控产政策，在3月加更快主体工程调子。

2． 需求：①Mysteel调研数据库辨识去年全国性钢厂镀磷板卷开工率周环比提升0.34个去年至83.67%、出口量周环比减小0.3万吨至83.85万吨、供给周环比减小2.69万吨至187.91万吨；去年全国性钢厂彩涂板卷开工率周环比上升1.75个去年至84.21%、出口量周环比减小0.7万吨至17.53万吨、供给周环比减小1.11万吨至44.93万吨。②华北地区2月份汽车销量173.7万辆，累计下滑18.7%；1-2月合计汽车销量426.8万辆，累计下滑7.5%。华北地区2月份新能源汽车销量33.4万辆，累计下滑184.3%。1-2月份新能源车合计销量76.5万辆，累计下滑154.7%。

3． 供给：SMM社会供给环比减小0． 1万吨至28.52万吨，武汉供给减小0.38万吨至9.46万吨、广东供给减小0.1万吨至5.2万吨、天津供给减小0.27万吨至11.28万吨。除武汉因疫情，下游复产上述情况较差外，广东和天津地区下游主体工程进度仅有有所提速，两地供给仅有开始下滑。上期所供给环比减小减小2084吨，累计减小51% ；LME供给环比去年减小1825吨，累计减小48% 。

4． 观点：欧陆液化价格周内随之不稳定性，水费跟随冲高降至，基本收平去年价格，基本水费发生变化不大，也未有冶炼厂进一步公告将来进行换更为严重。沪伦比在境遇去年的随之降低下有所回升，但不论矿山还是锭的进口业绩仍处在随之亏损。全国性性冶炼厂开工率提高更快于下游，而华南中国地区的疫情将对下游主体工程其后造成低气压，全国性性供给方向移动期望其后后延。海外并存去库，但从欧陆现货升水报价来看已为明显调至。短期内，磷价缺乏炒作版块，或深褐色震荡走势。